文章 五月 01, 2016

企业估值方法论

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DCF 法:SaaS 类企业(尤其是收 subscriber fee 的公司)收入和股息相对稳定可预测。Key driver 是未来企业客户的增长速度,加上合理的续约率,成本,投资的估算,是可以借鉴二级市场的定价模型来确定企业的 Intrinsic value。

用户价值法:根据企业用户数 or 个人用户数(能获取到全体个人用户信息的系统譬如 HRM)乘以每企业用户价值 or 个人用户价值来得到当前的估值。(大家可以参考我们整理的附录 1 的表格,数据信息全部来自公开渠道,难免有所误差。估值时要注意的是美国公司在企业 IT 系统上支付意愿,支付能力都较强,生命周期价值明显高于中国公司。

对标公司法:使用美国成熟对标公司的 PS\PE ratio (美国 SaaS 服务平均 PE ratio 为 57.6 而 PS ratio 为 7.9)乘以当前企业的 revenue 或者 earning。

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